Foire aux questions

Quels sont les revenus des emprunteurs d’Espresso Capital?

Our credit facilities are up to $15 million.

Quels sont les montants habituels des prêts accordés par Espresso Capital?

Les prêts varient de 1 M$ à 10 M$.

Quel est le mandat d’investissement d’Espresso Capital?

Espresso accorde des prêts mezzanines aux entreprises technologiques en démarrage ou en croissance.

Qu’est-ce qu’un prêt mezzanine?

Le prêt mezzanine est un financement subordonné qui se situe entre la dette bancaire et le financement par actions. Il peut être difficile, voire impossible, pour des entreprises en croissance rapide, qui n’ont pas de flux de trésorerie positifs ni suffisamment d’actifsà être donnés en garantie, d’obtenir du financement ou d’obtenir suffisamment de financement bancaire pour répondre à leurs besoins en capitaux. Pour ces entreprises, le prêt mezzanine est une alternativeou un complément au financement par emprunt qui leur permet de maximiser les avantages d’un levier de dette.

Pourquoi et à quel moment une entreprise devrait elle contracter un prêt mezzanine?

Souvent, les entreprises contractent un prêt mezzanine comme un financement provisoire ou une extension à leur dernière ronde de financement. C’est évidemment un très bon usage d’un prêt mezzanine. Cependant le prêt mezzanine a un impact beaucoup plus important dans le cadre d’une stratégie de financement à long terme. Faire équipe à long terme avec une société qui accorde des prêts mezzanines est un atout très précieux, car votre entreprise obtiendra rapidement et en temps opportun les capitaux dont elle a besoin pour profiter des possibilités de croissance au fur et à mesure qu’elles se présentent. Pour une entreprise en croissance très rapide, reporter de 12 à 18 mois une ronde de financement par actions peut avoir un énorme impact sur le patrimoine des fondateurs. Quand les marchés boursiers ralentissent ou sont fermés, le prêt mezzanine est là pour aider les entreprises à continuer à faire de l’argent alors que leurs concurrents sont en attente. Et pour les entreprises qui traversent des crises de croissance, un prêt mezzanine fournit les liquidités manquantes pour les aider à s’en remettre.

Quels sont les avantages d’un prêt mezzanine (et du financement par emprunt en général)?

Un prêt mezzanine permet aux fondateurs de l’entreprise d’en conserver le contrôle économique et stratégique plus longtemps que s’ils avaient financé la croissance par des capitaux propres seulement. Si l’on se fie aux données les plus récentes publiées par PitchBook, nous estimons que si une entreprise finance le capital d’amorçage, la ronde de financement de série A et la ronde de financement de série B avec un tiers d’emprunts et deux tiers d’actions, les initiés (fondateurs, famille et amis) conserveraient 53 % des fonds propres de l’entreprise contre 40 % si l’entreprise ne levait que du financement par actions. Le fait que le prêt mezzanine ne dilue pas l’actionnariat a une incidence considérable sur la valeur de sortie des fondateurs et des initiés, mais ce qui n’a pas de prix c’est de conserver le contrôle des droits de vote le plus longtemps possible.

Comment se compare un prêt mezzanine avec les prêts à la moyenne entreprise?

Le prêt mezzanine est un créneau attrayant et sous desservi caractérisé par un faible ratio de levier financier : généralement inférieur à 20 % de la valeur d’entreprise.

Par ailleurs, beaucoup de prêts accordés par Espresso sont faits à des entreprises supportées par du capital de risques, ce qui fournit une sécurité additionnelle.Deuxièmement, les entreprises de logiciels-services ont des marges plus élevées, des taux de croissance plus rapide et une clientèle plus fidélisée. D’autre part, le secteur des logiciels-services croît très rapidement, ce qui augmente la marge de manœuvre en cas de replis du marché accompagnés de diminutions des produits d’exploitation. Enfin, il est relativement facile de vendre ou de liquider une entreprise de logiciels-services pour recouvrer un prêt.

Quels sont les autres avantages d’un prêt mezzanine?

D’abord et avant tout, c’est efficient. Il y a beaucoup moins de paperasserie que pour le financement par actions et en général les fondateurs obtiennent plus d’argent et plus rapidement. Chez Espresso, nous sommes capables de vous financer en aussi peu que 10 jours. De plus, vous n’avez pas à céder de sièges au conseil d’administration, ni à fournir de cautionnements personnels, ni à accepter une longue liste de clauses restrictives. Un autre avantage distinctif d’Espresso c’est que nous sommes financés par des fondateurs et des dirigeants d’entrepriseà succès, qui partagent la mission d’entreprise d’Espresso, et qui interviennent de leur propre chef pour fournir des conseils, faire du mentorat, et des mises en relation.

Comment Espresso est-elle structurée? Espresso accepte-t-elle des placements dans le cadre de régimes enregistrés?

Fonds Espresso V S.E.C., société en commandite, est notre fonds principal. Les détenteurs de régimes enregistrés peuvent investir dans la fiducie de revenu Espresso qui est un commanditaire du Fonds Espresso V S.E.C.

Quel est l’historique de vos rendements?

Depuis sa création en 2009, les investisseurs d’Espresso ont réalisé des rendements annuels de plus de 9 % après honoraires (hypothèse d’un barème de droits de classe F).

Quels sont les antécédents d’Espresso Capital comme société prêteuse?

Espresso has been funding technology companies since 2009. During that time, we have funded more than 260 companies across over 825 loans with exceptionally low default and loan loss rates. Espresso has consistently been among the most active venture debt funders in Canada, as evidenced by its ranking by the CVCA as the top venture debt lender in 2017.

Quels sont vos rendements projetés?

Nous visons un rendement annuel net de 8 % et + après honoraires. L’objectif a été dépassé chaque année depuis la création d’Espresso en 2009.

Quel est le secret de la réussite d’Espresso Capital?

Pour réussir dans le secteur des prêts mezzanines, il faut des compétences à la fois dans la souscription d’actions et de prêts. Nous sommes très privilégiés d’avoir regroupé ce que nous croyons être l’équipe par excellence en Amérique du Nord dans le prêt mezzanine.

En plus de consacrer des ressources à constituer une équipe de premier ordre, nous avons créé une plateforme logicielle propriétaire qui comprend un outil d’IA d’évaluation de cote de crédit pour aider notre équipe à prendre des décisions de crédit pointues à partir des données à notre disposition.

Y a-t-il une période minimale de détention du placement? Quelles sont les conditions en matière de rachat?

Les investisseurs qui demandent le rachat avant la première date anniversaire devront payer une pénalité pour rachat anticipé de 5 %. Les investisseurs peuvent racheter sur une base mensuelle moyennant un préavis de 30 jours.

À quelle fréquence sont les règlements?

La date de règlement de la fiducie et de la société en commandite est le dernier jour de chaque mois.

Espresso Capital a-t-elle besoin d’investisseurs de capital risque comme les autres sociétés qui accordent des prêts mezzanines?

Espresso finance des entreprises ayant ou non reçu du capital de risque. Notre portefeuille est constitué actuellement de 25 % d’entreprises qui se débrouillent toutes seules et de 75 % d’entreprises supportées par des investisseurs externes.

Comment les prêts d’Espresso Capital sont-ils structurés?

Les prêts accordés par Espresso sont généralement sous forme de lignes de crédit. Cependant, nous accordons aussi des prêts à terme avec ou sans amortissement.

Comment les clients remboursent-ils les prêts d’Espresso Capital?

Les facilités de crédit d’Espresso sont généralement remboursées à même le produit d’une émission d’actions ou d’un prêt bancaire.